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企业在经营过程中会遇到诸如利率、经济衰退等系统风险和财务风险、操作风险等非系统风险。只有承担的系统性风险才能得到补偿，而非系统性风险不能得到补偿。为了更好地研究系统性风险和期望收益之间的关系，我们需要掌握资本资产定价模型及其计算公式。
资本资产定价模型的计算公式
Ri=R+βi×(Rm—Rf)
其中：
Ri表示必要收益率;
Rf表示无风险收益率，通常以短期国债的利率近似代替;
βi表示第i种股票的或组合的β系数;
Rm表示市场组合的平均收益率;
βi×(Rm—Rf)为组合的风险收益率;
β系数的计算：β=(Ri-Rf)/(Rm-Rf)=风险收益率/(Rm-Rf)。
举个例子，A投资组合的必要收益率为10%，市场组合的平均收益率为12%，无风险收益率为4%，则该投资组合的β系数应如何计算?
有已知条件可知：必要收益率Ri=10%，市场组合的平均收益率Rm=12%，无风险收益率Rf=4%，代入公式中可得：β=(Ri-Rf)/(Rm-Rf)=(10%-4%)/(12%-4%)=0.75。
B投资组合的风险收益率为12%，市场组合的平均收益率为14%，无风险收益率为6%，则该投资组合的β系数应如何计算？
有已知条件可知：市场组合的平均收益率Rm=14%，无风险收益率Rf=6%，风险收益率为12%；
代入公式中可得：β=风险收益率/(Rm-Rf)=12%/(14%-6%)=1.5。
资本资产定价模型的计算公式中β系数的含义
β=1，表示该资产或该资产组合的风险和市场组合的风险相等;
β
1，表示该资产或该资产组合的风险和市场组合的风险更大;
β
1，表示该资产或该资产组合的风险和市场组合的风险更小。
β系数越大，资产的预期收益越大。
资本资产定价模型相关知识
1.无风险利率以及对所承担风险的补偿组成了单个证券的期望收益率;
2.β值的大小决定了风险溢价的大小。β值越高，单个证券的风险越高，所得到的补偿越高;
3.β度量的是单个证券的系统风险，非系统性风险没有风险补偿;
4.风险和报酬的关系是一种线性关系，说明了风险越高,报酬越高。
Rm在财务管理中表示市场组合收益率，又称平均风险的必要收益率、市场组合的必要收益率等。
相关词语解析：
Rm－Rf：称为市场风险溢酬，又称市场组合的风险收益率、股票市场的风险收益率。
R：表示该资产的必要收益率。
β：表示该资产的系统风险系数。
Rf：表示无风险收益率，通常以短期国债的利率来近似替代。
财务管理简介：
财务管理是在一定的整体目标下，关于资产的购置（投资），资本的融通（筹资）和经营中现金流量（营运资金），以及利润分配的管理。财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。
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